Apple Überrascht: Tech-Gigant Wird Zum Geflüchtetes Während Investoren IA-Aktien Meiden

An der Wall Street herrscht eine unerwartete Verschiebung: Apple Inc. sticht als bester Performer unter den großen Technologieunternehmen dieses Jahres hervor, während die Anleger zunehmend Abstand von Investitionen in Künstliche Intelligenz (KI) nehmen. Diese Entwicklung könnte jedoch kurzlebig sein, denn die Ergebnisse des iPhone-Herstellers, die am Donnerstagabend veröffentlicht werden, könnten die anhaltenden Herausforderungen beleuchten.

Aktienrallye Treibt Apple An Die Spitze

Die Apple-Aktien haben im Juli einen beeindruckenden Anstieg von 17 % verzeichnet, was den besten Monatsgewinn seit vier Jahren darstellt. Analysten prognostizieren einen weiteren Kursanstieg von 24 % bis 2026, was den größten Zuwachs unter den sieben größten Technologiekonzernen bedeuten würde. Zudem hat Apple seine Position als wertvollstes Unternehmen der Welt zurückerobert, wobei die Marktkapitalisierung zeitweise die 5 Billionen-Dollar-Marke überschritt – ein Wert, der nur von Nvidia Corp. bisher erreicht wurde.

Dieser Aufschwung ist vor allem auf Apples Ruf als sicherer Hafen in Zeiten technologischer Volatilität zurückzuführen. Während Investoren das Vertrauen in Unternehmen verlieren, die stark in KI investieren, leiden die Aktien der sogenannten Hyperscaler, die riesige Rechenzentren für Cloud-Computing betreiben, sowie die Hersteller von Chips und Speicher, die diese Infrastruktur ermöglichen, unter dem Ausverkauf.

Strategische Distanzierung Von Der KI-Wettlaufs

Apple hat sich im Gegensatz dazu bewusst aus dem intensiven KI-Wettrüsten zurückgezogen. Kritiker bemängelten diesen Schritt bereits im vergangenen Jahr, was sich in einer schwächeren Performance der Apple-Aktien im Vergleich zu Alphabet Inc. und Speicherchip-Herstellern wie Micron Technology Inc. und Sandisk Corp. niederschlug. Doch genau diese Strategie erweist sich nun als überraschende Stärke.

“Die starke Performance inmitten der Rotation übertrifft alle Erwartungen, wobei der Fokus der Investoren auf dem Speicherbereich liegt”, erklärt Dan Morgan, Senior Portfolio Manager bei Synovus Trust Co. “Es ist bemerkenswert, dass die Aktie trotz dieser Umstände so gut abgeschnitten hat.”

Divergenz Im Technologiesektor

Der Erfolg von Apple steht in krassem Gegensatz zum Rest des Technologiesektors. Der Nasdaq 100 Index verzeichnete im Juli einen Kursverlust von 10 %, was den schlechtesten Monat seit September 2022 darstellt. Diese Divergenz zwischen dem Index und Apple ist die größte seit mehr als 20 Jahren. “Es kursiert der Eindruck, dass Investoren gezwungen sind, Apple-Aktien zu kaufen, da sie das Interesse an KI-Alternativen verlieren”, kommentiert Gerald Sparrow, Chief Investment Officer des Sparrow Growth Fund, der Apple-Aktien hält.

Diese Entwicklung wurde am Mittwoch deutlich, als der Nasdaq 100 Index, der stark von Technologieunternehmen geprägt ist, um 2,1 % fiel und damit seinen Abwärtstrend seit dem Höchststand vom 2. Juni fortsetzte. Der Philadelphia Semiconductor Index (SOX) verlor 5,3 % und beendete damit den Juli mit einem Verlust von 27 % – dem schlechtesten Monat seit September 2001. Apple hingegen verzeichnete einen Kursrückgang von weniger als 1 % nach einem deutlichen Anstieg in den drei vorherigen Handelstagen.

Kritische Blicke Auf Zukünftige Ergebnisse

Die Ergebnisse von Microsoft Corp. und Meta Platforms Inc., beides Schwergewichte im KI-Bereich, fielen ebenfalls am Mittwochabend an. Die Meta-Aktien fielen im After-Hours-Handel, nachdem das Unternehmen, dessen Muttergesellschaft Facebook ist, seine Prognose für die Kapitalausgaben im Jahr 2026 nach oben korrigiert hatte. Dies folgte auf die Ergebnisse von Alphabet Inc. in der Vorwoche, die zwar in vielen Bereichen positiv waren, aber durch eine Erhöhung der Kapitalausgaben belastet wurden. Amazon, ein weiterer wichtiger Akteur im KI-Sektor, wird seine Ergebnisse zusammen mit Apple am Donnerstagabend veröffentlichen. Die Aktien des Online-Riesen fielen bereits um 1,8 % und verzeichneten damit den siebten Handelstag in Folge mit Verlusten.

“Es scheint, als ob die Anleger gezwungen sind, in Apple-Produkte zu investieren, weil sie das Interesse an den Alternativen verloren haben”, so Peter Andersen, Chief Investment Officer von Andersen Capital Management. “Ihr Wachstum ist sicherlich nicht auf Verbesserungen der eigenen Fundamentaldaten zurückzuführen.”

Herausforderungen An Der Umsatzfront

Für das dritte Quartal, das am 30. Juni endete, werden einem Umsatzanstieg von 18 % und einem Gewinnwachstum von 16 % erwartet. Für den Rest des Jahres werden jedoch nur noch einstellige Wachstumsraten prognostiziert. Der operative Gewinn wird voraussichtlich bis Ende 2026 in den roten Bereich rutschen. Die Margen stellen einen Schwachpunkt dar, da die hohen Kapitalausgaben im KI-Bereich die Nachfrage und die Preise für Komponenten wie Speicherchips in die Höhe treiben. Ein Index für DRAM-Preise ist seit Ende August um über 840 % gestiegen. Speicher macht schätzungsweise 10 % bis 20 % der Herstellungskosten eines Smartphones aus.

Apple hat zwar in der jüngsten Vergangenheit die Preise für einige Produkte erhöht, jedoch nicht für die iPhones. Die Kosten für Speicher dürften daher ein zentrales Thema im Bericht von Apple sein, der den letzten Bericht unter der Leitung von Tim Cook und den letzten vor der erwarteten Einführung des faltbaren iPhones im September markiert.

Hohe Bewertung und Marktdynamik

Die hohe Bewertung von Apple, die bei 35-fachen der erwarteten Gewinne für die nächsten 12 Monate liegt – dem höchsten Stand seit Januar 2008 – macht das Unternehmen anfällig für Rückschläge. Darüber hinaus deutet die Überschreitung der 5-Billionen-Dollar-Marke an, dass die Aktie kurz vor einem Rückgang stehen könnte. Wie der Analyst William Power von Baird in einem Bericht an seine Kunden feststellte, haben Apple-Aktien nach jeder Überschreitung einer neuen Billion-Dollar-Marke in den folgenden sechs und zwölf Monaten schlechter abgeschnitten als der S&P 500. Doch über alle anderen Faktoren hinaus ist die anhaltende Abkehr vom KI-Sektor das größte Risiko für den Apple-Aktienkurs. Sollte sich das Marktgefühl ändern und KI-Aktien wieder an Popularität gewinnen, würde Apple wahrscheinlich stark darunter leiden. “Apple hat enorm von der technologischen Rotation profitiert, und es ist vernünftig anzunehmen, dass eine Trendwende in Richtung KI es sehr anfällig machen könnte”, so Morgan von Synovus Trust. “Es sei denn, die Ergebnisse übertreffen die Erwartungen deutlich, könnte es einen deutlichen Schlag abbekommen.”